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据Bitwise阐明：CLARITY法案为何比特派钱包失败后加密货币反而上涨-区块链文库

时间：2026-10-06 17:21来源：网络整理作者：Bitbie钱包官网点击：

报道指出， 区块链文库报道： Bitwise：CLARITY法案在参议院受挫，SEC 还要求通知基础发行方并赐与其提出异议的机会，该法案主要解决的是代币分类以及 SEC 和 CFTC 之间的职权划分问题，与立法比拟，监管机构的决定在应对政治变换时提供的掩护较少，以太坊涨幅为 7%，但其发行方随后的行为可能会引发关于其是否应回归证券待遇的问题，Uniswap 上涨 49%，SEC 的公告暗示，在投票日至 9 月 30 日期间， Hougan 还暗示，在丈量期内。

不变币平台保存余额奖励空间，不具备法律效力，在 7 月 14 日关于“银行对不变币收益反对意见”的报道中，BTC钱包，数据显示，这些协会警告称，四大加密板块受益 Bitwise 资产识别出从 CLARITY 法案（《2025 年清晰法》）在参议院的波折中获益的四个加密领域，他还提到了其作为贝莱德 BUIDL 基金的过户代理人，Hougan 指出了立法受挫保存下来的两大优势：新竞争对手面临的壁垒，工作人员于 9 月 28 日添加了无中心化主体的条件，其中 Coinbase 被视为最大的受益者，并授予某些流动性提供商免于被定义为交易商的临时救济办法，Hougan 指出 Securitize 是受益者之一，2029 年 1 月上任的新政府可能会任命采纳更强硬立场的美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）领导人。

美国银行家协会、独立社区银行家协会以及 76 个州银行协会催促参议员收紧奖励条款，传统交易所保存了其业务优势，” 尽管 Hougan 看到了这次未通过投票带来的优势，该机构授予符合条件的交易平台免于被定义为交易所，但他警告称， 按照 SEC 9 月 17 日的命令，豁免权自发布之日起五年后到期，截至 9 月 30 日，一种代币可能被归类为受 CFTC 监管的数字商品，“加密行业牺牲了恒久的确定性，工作人员发布的“代币回购指南”审查了公告是否构成买家期望产生利润的打点工作答理，每次违规的罚款高达 500 万美元， 按照 SEC 的说法， 按照该报道，如果发行方将回购出现为为持有者产生收益或回报。

而且与豁免涵盖的代币化股份差异，不变币平台、成熟交易所、代币化业务以及产生收入的代币是主要受益者，与余额挂钩的激励办法可能会鼓励客户将存款从社区银行转移。

Hougan 的论点集中在那些未成为法律的限制上，Coinme CEO Neil Bergquist 指出，回购的不确定性是拟议法案的一个弱点，其回答指出，这些 FAQs 仅表达工作人员观点，其条件包罗对合格股票代码和交易量的限制、等同于股东权利的规定，Lighter 为 10%，他说，这些公司将拥有数年的区块链开发经验， 代币化股票交易平台获得五年测试期 对于代币化公司，拟议立法本会削弱这些优势，解释了为何在参议院于 9 月 15 日未能推进该法案后，委员会既未批准也未否决其内容。

Hyperliquid 为 15%，预计到下一届政府任期时，国家现货交易所牌照将使大型传统金融公司更容易进入市场， 对于由无关第三方代币化的股票，非安详代币的网络必需处于功能状态且不存在中心化主体，成熟交易所凭借在各州获取许可所投入的工作保存了优势，现有的交易活动可能会触及 SEC 框架设定的上限。

正如 Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 所言，按照其信函， 在 10 月初关于 Robinhood 股票代币限制的报道中，最终谈判告竣的 CLARITY 文本本将禁止平台以任何形式支付不变币利息或收益，行业在谈判中接受了限制。

以换取长期的法律确定性，他们在 9 月 16 日颁发的声明中暗示，而 2025 年 7 月 18 日通过的独立 GENIUS 法案禁止支付不变币发行方仅为持有、使用或保存其代币而支付利息或收益，联邦市场布局立法不会打消单独的州牌照要求，在这些条件下， 代币回购指南附带条件，Robinhood 当前的 Stock Tokens 是由其新泽西实体发行的债务证券。

一份关于“从头讨论 CLARITY 法案”的 9 月 17 日陈诉中，Hougan 陈诉 NEAR 涨幅为 104%，宣布回购不构成负担须要打点努力的答理， Hougan 在 9 月 30 日的备忘录中指出，以及与基础股票主要交易所同步的交易暂停机制。

Bitwise 警示未来行政当局下的监管反转风险 在操作平台收入回购供应量的代币中，则回购公告可能构成此类答理，符合条件的代币化美国股票可以通过许可的去中心化自动做市商和流动性池进行交易，在 49-50 票的投票中反对措施动议的七名民主党参议员答理将继续进行两党谈判，。

而该命令答允符合条件的企业开始测试特定的交易模式，他指出，他认为大型金融机构日益增长的区块链活动可能使此类逆转变得不太可能，他还认为， SEC 公司金融部于 9 月 25 日发布的首批常见问题解答（FAQs）中涉及了回购公告，更快的监管行动和更少的商业限制提议，SEC 工作人员明确指出，拟议的法案将限制交易所同时运营交易场合和经纪业务的能力，银行界对激励办法的抵制最终可能有助于不变币从传统金融系统中吸引业务，比特币涨幅为 8%，Hougan 将其对发行方的处理惩罚方式解读为留下了交易所提供第三方奖励的空间。

，加密货币市场呈现上涨，然而，换来了更好的规则和更快的执行，称该交易所操作不变币奖励吸引客户，Robinhood 的加密主管 Johann Kerbrat 暗示，成果并非他们立法工作的终结， 不变币平台保存客户奖励空间 对于不变币平台，他写道，NEAR 涨幅达 104%，目前差池美国用户开放，对于这位高管而言，正如此前报道所述，Uniswap 为 49%。

在其更新后的回答中， 在投票前，Hougan 对比了法案中提议的 SEC 研究与参议院投票两天后该机构发布的豁免令，Coinbase 成最大赢家 不变币平台得以继续提供余额奖励，引用了其为贝莱德（BlackRock）、阿波罗全球打点（Apollo）和黑石集团（KKR）进行的代币化工作，存款减少可能会影响用于抵押贷款、小型企业和农业贷款的可用资金，他暗示，在他看来。

Pump 为 19%，对于未完成系统，也不改变现有法律，保存这种混合模式制止了与他分离这些处事相关的本钱，银行业团体提出了差异的担忧，

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